银行理财产品动辄4%甚至5%的收益率已成“过去式”。今年上半年，理财产品收益率延续了去年整体下行的趋势，部分产品甚至在年中出现负收益现象。专家提示，下半年理财产品价格仍有较大波动可能，投资者“隐性刚兑”的预期要不得。

今年6月，引人关注的银行理财负收益情况，让诸多投资者意识到打破刚性兑付不仅仅是一句口号。

引起市场广为关注的是招银理财“代销季季开1号”，近1月年化收益率曾达到-4.42%。但记者发现，除此之外多家银行的多款产品都曾在6月份出现过负收益。

新网银行首席研究员董希淼表示，这是由于5月份以来债券价格下行明显，部分以债券为主要投资标的的银行理财产品受到较大影响，出现了浮亏。

事实上，银行理财产品收益下行已不是朝夕之事。融360大数据研究院数据显示，今年1月人民币非结构性理财产品平均收益率就已降至4%以下，随后收益率整体呈下降趋势，5月上旬跌至3.7%左右后小幅上行，6月平均收益率约为3.8%。

专家认为，理财产品收益率降低的因素有三：一是市场流动性保持合理充裕使得市场资金成本有所下降;二是资管新规过渡期内银行资产端结构性调整仍在继续，非标准化债权类资产投资受到约束，新发产品难维持较高收益;三是经济面临下行压力，大类资产价格总体下降。

与银行理财产品收益“同进退”的还有“宝宝类”理财产品。“把钱投进余额宝以后我不会每天关注收益，但最近偶然发现收益率还没有之前的一半多。”年过五十岁的北京市民王女士说，自己理财知识不多，选择余额宝这类理财产品就是“图一个省事”。

理财产品收益整体降低这件事，很多以“省心省事”为主要诉求的投资者是从余额宝等“宝宝类”理财产品收益滑坡感受到的。融360大数据研究院采集的78只互联网“宝宝类”产品样品数据显示，今年1月初，这些产品平均7日年化收益率约为2.63%，6月底平均收益率已降至1.72%。

据了解，货币基金主要的投资品种是短久期国债、金融债、高等级信用债、存款、存单和质押式逆回购等资产，此类资产与央行的货币政策、银行间的资金面高度相关。

“目前可投资的资产收益都出现大幅下调。”天弘余额宝基金经理王登峰预计，未来货币基金收益率会继续小幅走低，大部分货币基金产品在2%以下的水平将维持较长时间。

收益降低了，甚至不保本了，理财产品还能“买买买”吗?

对于负收益现象，国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，短期账面的负收益并不代表最终的负收益，对于长期理财产品，投资者不必过度关注产品的短期净值波动。

但同时专家也提示，下半年，随着银行理财子公司的发展，理财子公司投资权益类资产的比重或将上升，理财产品价格波动情况可能会更多，幅度可能会更大。投资者在购买理财产品之前，应打破对银行理财产品“隐性刚兑”和“固定收益”的预期，正确认识净值型产品。

关键词： 银行理财 稳赚不赔 收益